港陆证券新车价格战冲击二手车市场，二手车商面临盈利压力

2024年，中国二手车交易市场创新高。中国汽车流通协会发布的数据显示港陆证券，2024年二手车累计交易量达1961.4万辆，同比增长6.5%，累计交易金额为1.3亿元。

与往年市场前低后高的走势不同，2024年二手车市场呈现出U型趋势。去年一季度延续了2023年年末的市场态势，交易量持续扩大，同比增长7%。然而，在二、三季度，受新车市场价格战的强烈冲击，二手车市场经历了销量筑底的过程，市场淡季特征显著。为响应国家发展改革委、财政部联合印发的《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，2024年9月份起全国各地密集出台汽车置换更新政策补贴细则。在此政策带动下，二手车市场也迎来交易高峰，四季度同比增长9.7%。

“受报废更新补贴政策以及汽车以旧换新政策推动，二手车的购车需求增加。”中国汽车流通协会信息部副主任陆广智对记者表示，二手车的车龄结构逐步向较低车龄区间偏移，说明大多数消费者选购二手车的时候更倾向于车龄较短的车型，同时消费者对于二手车消费理念也在逐步发生转变，除了关注价格因素，更多注重车辆性价比和长期的使用成本，并且对于车辆性能和稳定性要求越来越高。

近两年来的汽车价格战对二手车造成较大影响。自2022年下半年开始，燃油车和新能源车价格战此起彼伏，多个品牌的产品售价大幅度下降，这导致部分车型甚至出现了新车的价格低于二手车的收购价，二手车商盈利较难，甚至出现一定程度的亏损。2024年，汽车价格战蔓延，涉及车型范围更广，二手车整体均价呈现下降趋势。2024年，全国二手车均价在2月份达到了最高点，为6.96万元，与之相对应的2月份二手车交易量也为全年最低，环比1月交易量下降17.63%。2月份后二手车交易价格开始下行，6月份后开始趋稳，但呈现下降态势。总体来看，2024年2月份之后的二手车均价走势和2023年高度相似。

“从过去多年来看，二手车的周转率一般不超过一个月，这两年来，多个月份二手车库存高达50天，有的车型库存时间太长，只能降价处理。因为一旦库存时间拉长，车辆就会快速贬值，同时占用资金带来也会带来风险。”二手车商刘志（化名）对记者表示。

随着今年三季度以旧换新政策的实施，二手车库存有所缩短，但整体来看仍处于较高水平。以2024年11月为例港陆证券，二手车商的平均库存周期为48天。陆广智表示，临近年底，经销商加大清库力度，采取让利促销措施，以此激发市场活力。同时，新车价格持续下滑，交易价格受到的影响也比较大。

中国汽车流通协会报告显示，新车市场的价格战使得二手车收、卖价格持续在低位徘徊，2024年二手车经销企业的单车毛利率普遍下降。在二手车经销商百强企业中，单车毛利率在4%-6%的有49家，4%以下的有29家，仅有4家毛利率在10%以上。

“一些新车降价后价格逼近准新车，甚至比准新车的收车价格还要低，这种情况下要想卖出去只能进一步降价。近两年来，不少二手车商处于亏损状态。”刘志对记者表示。

值得注意的是，新能源二手车交易量在2024年首次突破了百万辆。陆广智表示，在政策推动、技术持续进步以及消费者认知不断提升多重因素作用下，新能源二手车未来有望成为二手车市场交易中的一大亮点。尤其是以旧换新政策下，新能源汽车的消费和置换需求增加，这为新能源二手车市场提供了广阔的发展空间。另一方面，随着新能源汽车保有量增加，其评估监测体系也在不断完善，这在一定程度上提升了消费者对新能源二手车的信任度。

不过，在新能源二手车交易中，不少车商仍持谨慎态度，只有特斯拉、理想等少数产品较为欢迎。一方面，新能源车保值率相较于燃油车仍较低。瓜子二手车平台数据显示，新能源二手车首年折价最高，三年后普遍折价过半，有约10%的新能源车系首年保值率不足50%，而大部分燃油车型三年保值率仍保持在50%以上。另一方面，新能源车迭代快，价格波动更大，收车后较容易亏损。此外，一些新能源车企运营不稳定，处于关停状态，对应的产品二手车价格一落千丈。

二手车拍卖及流通服务平台有辆联合研究机构SG-Auto发布的《有辆2025年中国二手车行业展望》显示，2025年，二手车的价格仍将呈现走低的趋势。首先，国内新车产能大，在一系列政策的刺激下，汽车保有量将进一步增加，二手车价格长期来看将会趋于下降。其次，新车价格战将会持续，继续影响到二手车价格。随着新车销售与旧车置换的联动，2025年国内二手车交易量有望首次突破2000万辆门槛。

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